三大自主车企年中财报：吉利营收王，比亚迪负债高9449

看收入:吉利汽车领先

营业收入是汽车企业发展的重要指标。入选世界500强的唯一标准是收入。那么，三家独立汽车公司中，哪一家上半年的收入最高？

答案是吉利汽车。截至6月30日，吉利控股实现营业总收入368.2亿元，同比下降22.58%；归属于股东的利润下降了42.68%，几乎是收入下降的两倍，总利润为23.2亿元。此外，吉利的总现金水平比2019年底增加了5%，达到202.1亿元人民币；同时，贷款总额基本保持在42.3亿元不变；净现金从6个月前的118亿元增加到126亿元。

相比之下，长城汽车表现不错。根据财务报告，长城汽车上半年总收入达到359.29亿元，同比下降10.88%；归属于母亲的净利润为11.46亿元，同比下降24.46%。尽管上半年母公司净利润同比下降，但长城汽车自第二季度以来表现良好。具体而言，今年第二季度，长城汽车的营业收入为235.13亿元，同比增长25.4%；上市公司股东应占净利润17.96亿元，同比增长136.98%。

值得注意的是，就收入而言，吉利与长安的差距不到10亿元，而利润差距为12亿元，这表明吉利汽车整体车型的溢价能力可能更高。

受今年新能源市场低迷的影响，比亚迪上半年的收入有所下降。根据财务报告数据，比亚迪汽车及相关产品的收入为320.7亿元，同比下降5.62%，但商业领域的多元化布局帮助比亚迪填补了汽车销售下滑留下的漏洞。

今年上半年，比亚迪归属于上市公司股东的净利润达到16.62亿元，同比增长14.29%(其中43%来自政府对汽车的补贴，约为7.15亿元)，扣除后净利润增长23.75%。同时，报告期内净现金流量大幅提高，达到155.38亿元。

看看销售:吉利仍然领先

从销量来看，吉利汽车仍然是自己品牌的领导者。

根据财务报告数据，今年上半年，吉利控股共售出530，446辆汽车(包括柯灵品牌)，同比下降19%。其中，国内市场销量同比下降17%，至510，873台(含衣领)；疫情期间的“城市关闭”导致出口销量同比下降49%，至19，573辆。此外，其新能源销量同比减少一半，至29，214辆。

有趣的是，长城汽车和吉利汽车的销售差距约为10万辆。数据显示，从1月到6月，长城汽车售出约40万辆新车，同比下降13.14%。其中，1-6月长城汽车旗下SUV累计销量超过26万辆，荣获中国第一个进入600万个俱乐部的专业SUV品牌，高端品牌WEY累计销量超过35万辆，表现良好。

相比之下，比亚迪表现最差。今年上半年，比亚迪汽车累计销量为158，628辆，同比下降30.45%；其中，新能源汽车累计销量60677辆，同比下降58.34%。显然，与长城和吉利相比，比亚迪并不在同一个数量级。如果新能源汽车的销量不能在下半年有所提高，恐怕比亚迪未来的表现不会太好。

看看债务:比亚迪接近70%的警戒线

此外，值得注意的是，这三个独立品牌的资产负债率并不太低。根据公开数据，报告期内，长城汽车的资产负债率略有上升，从去年同期的44.55%上升到今年的55.37%。当然，距离70%的警戒线还有很长的路要走。

至于比亚迪，其负债率高于长城汽车。报告期内，比亚迪的资产负债率为65.99%，表明王传福的业务压力很大。

与这两家公司相比，吉利汽车的资产负债率呈逐年下降趋势。据统计，吉利汽车的资产负债率2017年为61.07%，2018年为51.78%，2019年为49.69%，今年上半年为49.69%。

当然，吉利汽车资产负债率逐年下降的主要原因是每年现金和现金等价物的净增加。2018年至2020年上半年，现金及现金等价物净增加额分别为23.22亿元、35.44亿元和8.93亿元。不到50%的负债率也表明吉利汽车的经营状况远远超过同类企业。据信，随着最近吉利汽车在科技板块上市，其负债率有望进一步降低。

2020-09-07

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