车友锐评丨 营收下降、自主趋弱，华晨还能抱宝马的大腿多久？5622

收入下降，利润上升，这当然得益于华晨宝马的贡献。然而，华晨和宝马的持股比例将会发生变化，而自身品牌发展不佳的华晨汽车还能支撑宝马多久？华晨宝马贡献了43.83亿英镑的净利润

华晨宝马为华晨集团贡献了多少？据官方报道，今年上半年，华晨宝马向华晨中国贡献的未经审计的净利润达到43.83亿元，增长23。比去年同期的35.52亿元增长4%。

上半年，受疫情影响，中国汽车市场处于低迷状态，但以宝马为代表的奢侈品牌仍取得长足进步，为华晨集团的收入和利润做出了很大贡献。相关数据显示，今年上半年，华晨宝马售出26.2万辆新车，与去年同期基本持平。

如果除去华晨宝马获得的利润份额，今年上半年华晨中国其他行业的总亏损将达到3.38亿元。显然，我们可以说宝马已经成为华晨集团的遮羞布。

债务危机被推迟了

值得注意的是，自今年8月初以来，华晨集团旗下多只债券价格大幅下跌，偿债压力倍增。据悉，截至2020年3月底，华晨中国负债总额为1226.75亿元，其中短期负债较大。对于这笔债务，我们也可以从华晨集团的财务报告中找到线索。

华晨中国的财务报告显示，截至2020年6月30日，华晨集团的现金及现金等价物为34.5亿元，未偿还的短期银行贷款为66.5亿元，必须在2021年6月29日前偿还；此外，华晨中国1.47亿元的长期贷款将在一年内到期，即华晨需要在一年内偿还近68亿元的债务，是目前华晨现金及等价物的两倍。

不过，华晨中国表示，为了提高流动性，集团将定期监控收入和库存的周转率。此前，华晨汽车还表示，将通过转让华晨中国的股权、清偿债务和振兴、返还销售和应收账款等方式提取资金。，以确保华晨债券在2021年3月前的严格赎回没有问题。但是，华晨汽车的态度是值得称道的，但集团资金周转不灵是不争的事实。

两年的缓冲期过后我该怎么办

车友头条注意到，2018年10月11日，华晨中国汽车宣布出售华晨宝马25%的股权。华晨汽车表示，2018年4月，中国政府宣布将放松对外资拥有中国汽车产业的限制(即外国投资者不得拥有汽车制造企业50%以上的权益)，并将于2022年开放中国乘用车市场。鉴于上述进展和背景，宝马从沈阳金杯汽车收购了华晨宝马汽车25%的股权，因此在交付后(预计不迟于2022年实施)，华晨宝马汽车将分别由沈阳金杯汽车和宝马实益拥有25%和75%的股权。当时，华晨汽车的举动引发了业界的激烈反应。

然而，有趣的是，到目前为止，华晨是唯一一家愿意降低持股比例的合资汽车公司。在过去的两年里，大众和梅赛德斯-奔驰一直渴望扩大在华合资企业的股份比例，但未能如愿。这样，当华晨汽车吃螃蟹时，它成了一种选择。

两年后，华晨汽车从华晨宝马获得的利润将大幅减少。在此之前，华晨需要找到自己的利润点。就目前的布局而言，华晨集团的主要业务包括华晨中国品牌和商用车华晨雷诺，但目前人们很难看到希望。

据统计，2020年上半年，华晨中国仅售出3186辆汽车，今年上半年没有发布新车型。车友头条此前曾报道称，华晨中国的工厂从8月份开始轮流休假。显然，华晨中国汽车不再被称为“中国”。或许，华晨汽车最大的错误在于，它长期以来一直倾向于宝马，却忘记了如何发展自己的品牌。总之，华晨集团的未来并不像财务报告显示的那样光明。

2020-09-06

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